进入年末收尾阶段，12月白卡纸市场能否上涨

　　11月白卡纸价格窄幅上涨，但涨幅有限

　　11月白卡纸市场走势陆续拉涨，月内价格小幅上涨。截至11月29日，国内白卡纸市场均价4190元/吨，较月初4146元/吨上涨1.06%。但由于市场价格涨幅不大，11月白卡纸月均价4158元/吨，较上月仍有下跌0.48%。对于12月，规模企业通知新接单价格继续提涨200元/吨，市场走势能否如期上行。需关注以下几个方面：

　　纸厂开工情况对供应端的影响。近期白卡纸市场价格小幅上涨受供应缩减的影响较大，12月个别规模企业停机产线能否复产尚存在不确定性，但其它规模企业方面仅华东1条产线存在短暂停机检修计划，多数或维持正常开工。另外，广西地区年产120万吨新产能已陆续出纸，市场供应端变化存在一定不确定性。但从目前市场了解情况来看，12月普通白卡纸市场供应量或有一定增加，但由于新产能投放量有限，且现有规模企业库存多数已处于正常或偏低水平，供应压力暂时增长有限。

　　行业盈利改善情况对市场走势的影响。目前白卡纸价格整体处于历史底部水平，原料木浆价格虽有窄幅下滑，但整体调整幅度有限，白卡纸成本尚维持高位波动，行业整体面临亏损压力。从规模企业发布的涨价通知可以看出，近期以来价格持续低位，产品价格背离产品本身价值，是促使纸厂价格提涨的主要因素之一。12月，木浆进口木浆货源陆续到港，且其下游原纸行业盈利整体偏弱，纸厂或压价采浆，对木浆走势存下下行压力。鉴于白卡纸厂价格拉涨，成本面存窄幅下滑，下月白卡纸企业亏损程度或稍有改善，但行业盈利仍难以回正，因此在此背景下，原料木浆的变化对市场的影响较小。

　　业者心态对市场涨价落地的影响。从纸厂涨价态度来看，此次厂家涨价信心偏强，对贸易商后市信心起到一定提振作用。贸易商因自身库存及订单情况存有差异，对于12月涨价落地的预期略有不同，但由于终端需求整体表现不旺，且短期增量空间有限，多数表示市场或继续上涨50-100元/吨难度不大，但200元/吨的幅度尚存一定难度。

　　综合来看，12月市场能否如期上涨，需关注供应以及盈利变化情况，同时市场心态亦起到一定影响。乐观预期，市场产能缩减背景下，新产能释放有限，供应压力暂时不大，在市场协同拉涨带动下，市场或上涨100元/吨左右。悲观预期，若企业复工复产，新产能释放增量，而需求减弱，那么市场上行难度较大。结合目前市场情况，卓创资讯预计12月市场走势利好因素偏强，纸价或存窄幅上涨可能。